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LLDPE1505合约空单持有

2018-10-30 11:40:43

LLDPE 1505合约空单持有

国际油价承压深跌

全球石油供应增速提高,而需求增速放缓,是油价下行的主要推力。随着石油消费进入淡季,炼厂开工率下降,石油库存上升。地缘因素对石油供应的影响减弱,利比亚、伊朗等地区供应恢复。此外,在美联储退出QE的背景下,美元上行,对油价也形成打压。整体来看,利空因素较为集中,油价缺乏上行动能。

利润良好削弱挺价力度

上游原料下跌,特别是石脑油价格回落,石化企业PE生产利润良好,预计10月平均利润在2000元/吨。煤化工装置陆续投产,使得行业成本进一步下降。煤制聚烯烃的生产成本比油制聚烯烃低元/吨。在上游弱势及利润丰厚的背景下,企业挺价力度会减弱,降价过程也会相对顺畅。

石化企业或降价出货

10月底,石化企业PE和PP库存一度降至80万吨。然而,面对石化企业上调出厂价格,下游工厂的采购积极性被打压,观望情绪上升。11月中旬,石化企业PE和PP库存上升至97万吨。短期内,石化企业面临出货压力。

宁夏宝丰30万吨和蒲城清洁能源30万吨的PE产能陆续投放市场,加之此前检修的宁煤和中煤装置重启,11、12月PE供应较为充足,特别是低价货源会有所增加。这将进一步加大石化企业的出货压力。

结合企业利润状况,从定价策略的角度看,后续石化企业降价出货的可能性较大。

农膜需求增速放缓

三季度,农膜需求表现弱于去年同期。进入11月,下游工厂开工率回落,11月中旬在68%左右。随着农膜需求进入淡季,企业采购热情下降,整体维持低库存策略,对高价原料表现出一定的抵触情绪。

综合来看,PE市场面临的市场环境仍然偏空。成本弱化、供应增加、库存偏高、需求乏力等因素对PE价格形成打压。这种压力短期内仍将延续,PE价格也将继续走弱。操作上,建议维持空头思路,LLDPE1505合约空单持有为主,上方关注9600元/吨的阻力情况,下方关注前低的突破情况。

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