德希博弈歐元成輸家避險升溫金屬不測底

2019-06-05 21:29:35 来源: 揭阳信息港

  德希博弈欧元成输家 避险升温金属不测底

  延展阅读:

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  【SMM评论】

  中国:

  26日,Shibor利率半年期以内的继续下降。其中一周期利率下调10.8个基点,至3.9200%。承接上周趋势,仍为跌幅的拆借利率品种。

  SMM认为,得益于上周四的人行重启逆回购,中国银行间市场的流动性有所改善,令本月末临近时,借入资金仍鲜有难度。尽管意外重启的逆回购有利信心增强,但另一方面也暗示了运用创新工具等非全面性调整工具,才是人行当前主流思路。

  欧元区:

  希腊极左反对联盟Syriza赢得大选。市场担心在其领导下希腊退欧风险大增。

  SMM认为,左派领导上台后,与何党派组阁新政府,将是希腊退欧与否的风向标。一意孤行地抛开紧缩,会令希腊自绝于欧洲援助;其结果将是希腊重启发行旧制货币,而这将令希腊经济直接面临崩盘式的市场化贬值。

  Syriza承担不起如此易导致下台的后果,因此,反对紧缩在政治宣传上是一回事,真正执行又是另一回事。然则Syriza作势逼迫以德国为首的核心富国让出一部分利益,既是测对方底线,也符合欧元区边缘国家的当前投机心态。

  不过,德国不会做出让步,因问题国中不仅一个希腊。好在两大实力悬殊的博弈者之间,还有个能充当和事佬的欧央行。

  在上周力排众异地兑现了欧版QE后,欧央行将宽松规模确定为至少1.08万亿欧元以上,而时间期限则横跨至2016年9月。事实上,在美日央行早已完成了各自的QE之后,欧央行在推出欧版QE的时间点上选得并不好,当大宗商品熊市确立后,想要依靠宽松推升通胀率的做法,非常逆势。因此,明知不可为而为之的背后,可能有第二目标,既欧版QE并不单纯为缓解通缩而设。

  具体市场影响仍需按事态进程来不断观察修正,但关于希腊退欧的真正可能性,SMM判断其反而较2年前更低。不过,欧元兑美元的前景继续下挫,是大概率事件。欧元已成为各方博弈后的输家。

  【铜库数据】

  库存方面,1月23日LME全球铜库存增加9,775吨,至235,150吨,注销仓单占比9.97%。亚洲铜库存中,马来西亚柔佛增加6,350吨至39,625吨;韩国釜山增加1,700吨至27,425吨;其余不变。

  外盘升贴水方面,1月23日LME现货铜对三个月期铜升水29.5美元/吨,较22日升水31.5美元/吨下降。

  【技术分析】

  周一亚盘,美元指数再度攻上95。疲弱欧元完全沦为美元的垫脚石,而避险情绪叠加高位美元压力,令以美元计价的基金属价格压力重重。

  LME基金属市场在上周五时集体震荡大跌,盘中鲜有下跌反抗。表明市场空头观点较为一致,但在追空点位上,颇多顾忌。

  LME期铜均线继续空头排列,其余技术指标虽有部分钝化,但同样偏空弱势运行。下跌过程中不测底,SMM维持上周持空,并逢反弹抛空观点。(上海有色 薛宇弘)

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